یک کارشناس ارشد بازار سرمایه ضمن بیان این مطلب در گفتگو به اکوناپرس عنوان کرد: از مهمترین دلایلی که در رابطه با افت و خیز بورس در سال جاری می توان بیان کرد؛ بحث تورم دلاری است که طی چند وقت گذشته تجربه کردیم.پیرو این مساله قیمت همه کالاهای فیزیکی رشد پیدا کرده که از این کالاهای فیزیکی می توان به کامودیتیها،سکه و... اشاره کرد البته قیمت دارایی های مالی به خصوص سهام تغییر آنچنانی نداشته است که معمولا رشد دارایی های مالی بایک فاصله زمانی نسبت به رشد دارایی های فیزیکی در اقتصاد اتفاق می افتد و دلیل کاملا واضح آن اینست که ارزش جایگزینی شرکت ها به مرور افزایش پیدا می کند.

وحید عباسیون در پاسخ به این سوال که با رشد دارایی های مالی چه صنایعی پتانسیل سوآوری بالایی دارند و چه صنایعی پتانسیل کمتری دارند، گفت: بحث افزایش سودآوری شرکت ها بسیار مهم است به این ترتیب که با توجه به گزارش های مالی شرکت ها،به خصوص گزارش های سه ماهه چهارم سال مالی گذشته،که اکثرا با رشدی چشمگیر در سودآوری همراه شده اند؛ به خصوص در گروههایی که درآمد دلاری دارند،مثل گروه فلزات اساسی و معادن، پتروشیمی ها، روانکارهای صنعتی و گروه روی  که در بازار سرمایه ما وزن زیادی دارند. چون درآمد و سودآوری یک سری از صنایع نیز چشم انداز صعودی دارند و در بازار هم نقش مهمی دارند از این بعد می توان شاهد رشد مضاعف در یکسری از گروههای بازار بود که در این بین می توان به دو گروه فلزات اساسی و معدنی ها اشاره کرد.

وی با اشاره به بازار اوراق بدهی به عنوان یک رقیب برای بازار سهام، تاکید کرد: بازار اوراق بدهی به دو بازار کوتاه مدت و بلند مدت تقسیم میشود و براساس نظریه جدایی بازارها، سرمایه گذارهایی که در اوراق کوتاه مدت فعال هستند از سرمایه گذارانی که در اوراق های بلند مدت سرمایه گذاری می کنند متفاوت هستند بر اساس این تفکیک در سطوح کلان تر ، فعالانی که در بازار سهام فعالیت می کنند با افرادی که در بازار اوراق بدهی فعالیت میکنند متفاوتند ،البته لازم به ذکر است که منظور از افراد در اینجا بحث استراتژی هاست، یعنی در شرکت های سرمایه گذاری همیشه یک بخش از دارایی در اوراق و یک بخش از دارایی در سهام سرمایه گذاری می شود ،به نظر می رسد چون این تفکیک بین این دوبازار وجود دارد،خیلی نمیتوان این بازارها را باهم مقایسه کرد،چون هر کدام از بازارها مشتریان خاص خودشان را دارند. اما به طور کل اگر نسبت ریسک و بازده را بسنجیم پتانسیل بازار سهام برای رشد را در شرایط فعلی بیشتر می دانم به دلیل اینکه بازار بدهی برخلاف آنچه متصوریم بازار کم ریسکی نیست؛ با توجه به شرایط تورمی بالایی که در حال حاضر وجود دارد و همچنین پیش بینی هایی که از افزایش نرخ دلار می شود ریسک این بازار را افزایش داده است.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه بیان داشت: باتوجه به نرخ رشد دلار و تورمی که در این بازار وجود دارد دیگر نمی توان گفت اوراق بدهی موجود در بازار کم ریسک یا بدون ریسک هستند.

وی گفت: اگر شرایط فعلی را ثابت فرض کنیم یعنی نرخ دلار همین نرخی که در بورس فلزات شمش و ورق، قیمت میخورند و قیمت جهانی نیز همین قیمتی که در حال حاضر وجود دارد ثابت بماند، تمامی سهم هایی که در این گروه ها هستند با شرایط فعلی ارزنده هستند،ولی با توجه به شرایط کلی به نظر می رسد قیمت دلار۴۲۲۰ خیلی پایدار نباشد و خواه یا ناخواه دولت مجبور به برداشتن این محدودیت شود که در این صورت مجدد شاهد رشد قیمت ارز خواهیم بود، در این حالت این گروهها بسیار جذابتر از انچه که در حال حاضر هساند خواهند شد.

عباسیون در خاتمه در رابطه با بهترین گروه ها برای سرمایه گذاری در سال جاری خاطر نشان کرد: یکی از پر بازده ترین گروهایی که طی سال جاری خواهیم داشت گروه فلزات اساسی و برخی شرکتهای معدنی هستند چراکه شرایط بسیار مناسب و پتانسیل خوبی برای رشد دارند. این گروه ها با نسبت ریسک به پاداش مناسب برای سال جاری گروههای بسیار ارزنده ای هستند، در کنار این دو گروه با درجه ریسک بالاتر، گروه محصولات پتروشیمی را میتوان نام برد، اما نباید فراموش کرد که پتروشیمی ها از لحاظ قیمت های جهانی در محدوده سقف قیمتی هستند و با ریسک بسیاری همراهند.

 

دلار رشد سرمایه صنعت وزن